Frage  |
Antworten |
|
Lernen beginnen
|
|
nośnik siły nabywczej od podmiotów nadwyżkowych do podmiotów deficytowych
|
|
|
Jaką umową jest instrument finansowy Lernen beginnen
|
|
umowa między emitentem i nabywcą z przyrzeczeniem spłaty
|
|
|
Instrument finansowy z punktu widzenia emitenta Lernen beginnen
|
|
zobowiązanie i element pasywów
|
|
|
Instrument finansowy z punktu widzenia nabywcy Lernen beginnen
|
|
wierzytelność i element aktywów
|
|
|
Instrumenty mogą mieć formę papieru wartościowego gdy Lernen beginnen
|
|
są zabezpieczone na aktywach emitenta, a dochodzenie praw jest możliwe na podstawie dokumentu
|
|
|
Instrumenty mogą mieć formę materialną lub zdematerializowaną wtedy Lernen beginnen
|
|
muszą być złożone do depozytu w KDPW w Warszawie (akcje spółek publicznych)
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
D(debt), kapitał obcy, nabywcy mają tylko prawa majątkowe
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
E(equity), kapitał własny, nabywcy mają prawa majątkowe(dywidendy) i prawa korporacyjne(do udziału w radzie)
|
|
|
Instrumenty E vs D Rodzaj instrumentu Lernen beginnen
|
|
E: Właścicielski D: Wierzycielski
|
|
|
Instrumenty E vs D Uprawnienia inwestora E: Lernen beginnen
|
|
Prawa majątkowe (dywidenda, zysk kapitałowy) i korporacyjne
|
|
|
Instrumenty E vs D Uprawnienia inwestora D: Lernen beginnen
|
|
Prawa majątkowe – wynagrodzenie – odsetki lub dyskonto, wykup nominału w terminie zapadalności
|
|
|
Instrumenty E vs D Aspekty ważne dla inwestora Lernen beginnen
|
|
E: Perspektywy rozwoju spółki D: Wiarygodność do spłaty długu w określonym czasie
|
|
|
Instrumenty E vs D Przykłady instrumentów Lernen beginnen
|
|
E: Akcje, udziały D: Obligacje, papiery komercyjne, listy zastawne
|
|
|
Instrumenty E vs D Rating Lernen beginnen
|
|
E: Nie jest wymagany D: Najczęściej jest wymagany
|
|
|
Instrumenty E Kolejność zwrotu środków przy upadłości/likwidacji: Lernen beginnen
|
|
Akcjonariusze/udziałowcy są spłacani na końcu
|
|
|
Instrumenty D Kolejność zwrotu środków przy upadłości/likwidacji Lernen beginnen
|
|
Nabywcy instrumentów dłużnych spłacani są przed akcjonariuszami/udziałowcami
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
H/M (Hybrid/Mezzanine) – prawa majątkowe lub korporacyjne, obligacje zamienne na akcje
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
(rząd, przedsiębiorstwa) jest emitowany przez podmiot deficytowy, który będzie wykorzystywał pozyskany kapitał w swojej działalności
|
|
|
Instrument bezpośredni przykłady Lernen beginnen
|
|
obligacje i bony skarbowe(skarb państwa), obligacje komunalne(JST), bony handlowe(przedsiębiorstwa)
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
jest emitowany przez pośredników finansowych –kapitał z nich zgromadzony służy do udzielania finansowania podmiotom deficytowym
|
|
|
Instrument pośredni przykłady Lernen beginnen
|
|
jednostki uczestnictwa, certyfikaty inwestycyjne, obligacje bankowe, certyfikat depozytowe, obligacje spółdzielcze, listy zastawne, poliso-lokaty, IKE, IKZE, PPK
|
|
|
Instrumenty o stałym dochodzie Lernen beginnen
|
|
w momencie jego nabycia inwestor wie, jaką korzyść uzyska przy założeniu, że nie zbędzie instrumentu do momentu zapadalności
|
|
|
Instrumenty o stałym dochodzie przykłady Lernen beginnen
|
|
obligacje stało-kuponowe, obligacje dyskontowe
|
|
|
Instrumenty o zmiennym dochodzie Lernen beginnen
|
|
w momencie jego nabycia inwestor nie wie, jaką korzyść uzyska
|
|
|
Instrumenty o zmiennym dochodzie Lernen beginnen
|
|
akcje, obligacje indeksowane
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
jego wartość nie zależy od kształtowania się ceny innego instrumentu finansowego np.: akcje, obligacje
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
jego wartość zależy od kształtowania się ceny innego instrumentu finansowego np.: swapy, opcje
|
|
|
Formy dochodu z instrumentów Odsetki Lernen beginnen
|
|
|
|
|
Formy dochodu z instrumentów Dywidenda Lernen beginnen
|
|
papiery udziałowe, podział zysku na akcje względem udziału w kapitale
|
|
|
Formy dochodu z instrumentów Dyskonto Lernen beginnen
|
|
cena zakupu niższa niż cena wykupu, bony, obligacje zerokuponowe
|
|
|
Formy dochodu z instrumentów Renta wieczysta Lernen beginnen
|
|
ciąg płatności do nieskończoności
|
|
|
Formy dochodu z instrumentów Zysk kapitałowy Lernen beginnen
|
|
Capital gain, różnica między ceną zakupu akcji a ceną sprzedaży
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
(dywersyfikowalne, unikalne, niesystematyczne) – może być zredukowane poprzez odpowiednią konstrukcję portfela
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
(rynkowe, niedywersyfikowalne) ryzyko niezależne od pojedynczej osoby i jej decyzji, dotyka wszystkich uczestników rynku w tym samym stopniu np. pogoda
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
D, instrumenty dłużne, kapitał obcy, pozyskanie finansowania
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
Dealerzy Rynku Pieniężnego, wybiera ich NBP
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
Dealerzy Skarbowych Papierów Wartościowych, wybiera ich ministerstwo finansów
|
|
|
Kto jest emitentem bonów pieniężnych? Lernen beginnen
|
|
Narodowy Bank Polski (NBP)
|
|
|
Jaki jest cel emisji bonów pieniężnych przez NBP? Lernen beginnen
|
|
Regulowanie płynności sektora bankowego i kształtowanie krótkoterminowych stóp procentowych, zwłaszcza indeksu POLONIA.
|
|
|
Jakie operacje są związane z emisją bonów pieniężnych? Lernen beginnen
|
|
Operacje otwartego rynku (OOR).
|
|
|
Jakie są dwa rodzaje operacji otwartego rynku z użyciem bonów pieniężnych? Lernen beginnen
|
|
Operacje podstawowe (bony 7-dniowe), Operacje dostrajające (bony 1–4 dniowe).
|
|
|
Jakie instytucje mogą nabywać bony pieniężne? Lernen beginnen
|
|
Dealerzy Rynku Pieniężnego oraz Bankowy Fundusz Gwarancyjny.
|
|
|
Jaka jest minimalna wysokość oferty przetargowej bonów pieniężnych? Lernen beginnen
|
|
|
|
|
Jakiego rodzaju instrumentami są bony pieniężne? Lernen beginnen
|
|
Są to papiery wartościowe o charakterze dyskontowym.
|
|
|
Jaka jest minimalna rentowność bonów pieniężnych? Lernen beginnen
|
|
|
|
|
Gdzie prowadzona jest ewidencja bonów pieniężnych? Lernen beginnen
|
|
W systemie SKARBNET4, pełniącym funkcję centralnego depozytu i systemu rozliczeń.
|
|
|
Na jakim rynku odbywa się obrót bonami pieniężnymi? Lernen beginnen
|
|
Na międzybankowym rynku pozagiełdowym (OTC).
|
|
|
Kto jest emitentem bonów skarbowych? Lernen beginnen
|
|
Skarb Państwa, reprezentowany przez Ministra Finansów.
|
|
|
Jaki jest charakter prawny bonów skarbowych? Lernen beginnen
|
|
Krótkoterminowe papiery dłużne oferowane z dyskontem, wykupywane po wartości nominalnej.
|
|
|
Jaki charakter mają bony skarbowe (odsetkowy/dyskontowy)? Lernen beginnen
|
|
Papiery o charakterze dyskontowym
|
|
|
Na jakich rynkach odbywa się obrót bonami skarbowymi? Lernen beginnen
|
|
Na rynku pierwotnym i rynku wtórnym (OTC).
|
|
|
Jak odbywa się przetarg na rynku pierwotnym bonów skarbowych? Lernen beginnen
|
|
Jako aukcja jednej ceny (uniform price auction) – wszyscy nabywcy płacą taką samą cenę.
|
|
|
Kto ma bezpośredni dostęp do przetargów bonów skarbowych w NBP? Lernen beginnen
|
|
Dealerzy Skarbowych Papierów Wartościowych (DSPW) oraz Bank Gospodarstwa Krajowego.
|
|
|
Gdzie rejestrowane są bony skarbowe? Lernen beginnen
|
|
W systemie SKARBNET4 organizowanym przez NBP
|
|
|
Jaka jest minimalna wartość nominalna oferty przetargowej? Lernen beginnen
|
|
|
|
|
Jakie funkcje pełni NBP w odniesieniu do bonów skarbowych? Lernen beginnen
|
|
Agent emisji, prowadzi rozliczenia oraz Centralny Rejestr Bonów Skarbowych.
|
|
|
Czy bony skarbowe służą zarządzaniu bieżącą płynnością budżetu państwa? Lernen beginnen
|
|
Nie – nie są używane w tym celu.
|
|
|
Dlaczego bony skarbowe są atrakcyjne dla banków? Lernen beginnen
|
|
Obniżają podstawę opodatkowania podatkiem bankowym.
|
|
|
Najważniejsza zaleta bonów skarbowych? Lernen beginnen
|
|
brak ryzyka niewypłacalności
|
|
|
Jaka jest wartość nominalna pojedynczego bonu skarbowego? Lernen beginnen
|
|
|
|
|
Jakie są typowe terminy zapadalności bonów skarbowych? Lernen beginnen
|
|
Od 1 do 52 tygodni (najczęściej 13 i 52 tygodnie).
|
|
|
Czym są certyfikaty depozytowe? Lernen beginnen
|
|
Krótkoterminowe nie-skarbowe papiery dłużne emitowane przez banki komercyjne i spółdzielcze.
|
|
|
Jaki jest cel emisji certyfikatów depozytowych? Lernen beginnen
|
|
Pozyskanie przez bank środków na działalność aktywną (np. kredyty); emisja to operacja pasywna.
|
|
|
Jaką formę mogą mieć certyfikaty depozytowe? Lernen beginnen
|
|
Na okaziciela w formie materialnej lub niematerialnej (zapis komputerowy).
|
|
|
Czy certyfikat depozytowy jest zbywalny? Lernen beginnen
|
|
Tak, można go sprzedać na rynku wtórnym bez utraty odsetek
|
|
|
Jakie są typowe terminy wykupu certyfikatów? Lernen beginnen
|
|
Od 7 dni do roku (najczęściej: miesiąc–rok)
|
|
|
Jakie mogą być źródła dochodu z certyfikatu depozytowego? Lernen beginnen
|
|
Odsetki (stałe lub zmienne, kuponowe), Dyskonto (jeśli emitowany poniżej wartości nominalnej)
|
|
|
Jak traktować certyfikat depozytowy z ekonomicznego punktu widzenia? Lernen beginnen
|
|
Jak oprocentowany depozyt terminowy, zbywalny na rynku wtórnym.
|
|
|
Jakie są typowe nominały certyfikatów depozytowych? Lernen beginnen
|
|
Zwykle duże kwoty, np. 500 000 zł – dostępne głównie dla dużych inwestorów.
|
|
|
Jaka formuła stosowana jest przy ich wycenie? Lernen beginnen
|
|
ACT/365 (liczenie odsetek na podstawie rzeczywistej liczby dni w roku).
|
|
|
Jak określana jest stopa zwrotu certyfikatów na rynku wtórnym? Lernen beginnen
|
|
Wg formuły yield to maturity (YTM) – dochodowość do wykupu.
|
|
|
Czy certyfikaty są popularne jako źródło finansowania banków? Lernen beginnen
|
|
Nie – ich udział w pasywach banków jest znikomy (ok. 0,1%).
|
|
|
Kto najczęściej inwestuje w certyfikaty depozytowe? Lernen beginnen
|
|
Przedsiębiorstwa niefinansowe, zakłady ubezpieczeń, fundusze zabezpieczenia społecznego.
|
|
|
Kto organizuje i przeprowadza emisję certyfikatów? Lernen beginnen
|
|
Banki komercyjne, często przez domy maklerskie lub biura maklerskie.
|
|
|
Czy certyfikaty depozytowe podlegają przepisom o ofercie publicznej? Lernen beginnen
|
|
Nie – są z tego obowiązku wyłączone.
|
|
|
Co odróżnia certyfikat depozytowy od obligacji skarbowej? Lernen beginnen
|
|
Jest emitowany przez bank, a nie Skarb Państwa, i nie służy finansowaniu budżetu, lecz działalności banku.
|
|
|
Czym są KPDP (bony komercyjne)? Lernen beginnen
|
|
Krótkoterminowe, nie skarbowe papiery dłużne emitowane przez przedsiębiorstwa na okres od 7 do 365 dni
|
|
|
Jaki jest główny cel emisji KPDP? Lernen beginnen
|
|
Finansowanie kapitału obrotowego i zarządzanie płynnością – jako alternatywa dla kredytu bankowego, bez konieczności zabezpieczenia
|
|
|
Kto może być emitentem KPDP? Lernen beginnen
|
|
Przedsiębiorstwa niefinansowe, pomocnicze instytucje finansowe oraz inne instytucje pośrednictwa finansowego.
|
|
|
Dlaczego KPDP są korzystne podatkowo w grupach kapitałowych? Lernen beginnen
|
|
Nie podlegają podatkowi PCC (2%), w przeciwieństwie do pożyczek – niższy koszt emisji.
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
Najczęściej: 100 000 zł, 500 000 zł, 1 000 000 zł (rynek hurtowy).
|
|
|
Jaki charakter mają KPDP? Lernen beginnen
|
|
Instrumenty dyskontowe – emitowane poniżej wartości nominalnej
|
|
|
Na czym polega ryzyko inwestycji w KPDP? Lernen beginnen
|
|
Najwyższe ryzyko spośród instrumentów rynku pieniężnego, ale też najwyższa potencjalna rentowność.
|
|
|
Jaką KPDP mają podstawę prawną emisji? Lernen beginnen
|
|
Prawo wekslowe, kodeks cywilny, ustawa o obligacjach
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
oferuje doradztwo finansowe, organizację emisji oraz zobowiązanie się do stałego zawierania w imieniu emitenta i na jego rzecz umów sprzedaży na rynku wtórnym
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
oferuje przeprowadzanie rozliczeń z klientami, prowadzenie rejestru nabywców i aktualnych posiadaczy, a także przechowywanie instrumentu, co pozwala na dematerializację obrotu
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
przyjmuje środki od nabywców bonów na rachunek emitenta oraz prowadzi obsługę finansową wykupu CP polegającą na pobraniu środków od emitenta i ich rozdziale między posiadaczy papierów.
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
kupując papiery do własnego portfela, gwarantuje emitentowi dojście do skutku emisji, a tym samym zdobycie potrzebnych funduszy lub też organizuje konsorcjum gwarantów.
|
|
|
Jakie role może pełnić bank w emisji KPDP? Lernen beginnen
|
|
agent emisji, depozytariusz, agent płatniczy, gwarant (underwriter), inwestor (nabywca).
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
Na rynku wtórnym organizowanym przez bank komercyjny – zapewnia to płynność instrumentów.
|
|
|
W jakiej formie występują KPDP? Lernen beginnen
|
|
Najczęściej jako papiery na okaziciela, rzadziej – imienne
|
|
|
Czy KPDP podlegają przepisom o ofercie publicznej? Lernen beginnen
|
|
Nie – emisje komercyjne są wyłączone spod regulacji ustawy o ofercie publicznej.
|
|
|
Dlaczego przedsiębiorstwa wybierają KPDP zamiast pożyczek bankowych? Lernen beginnen
|
|
Niższy koszt, większa elastyczność, brak zabezpieczeń i brak podatku PCC.
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
zapadalność powyżej roku lub jest nieokreślona (np.: udziały, akcje, obligacje wieczyste)
|
|
|
Charakter dominujących strumieni finansowych rynek Pieniężny Lernen beginnen
|
|
krótkoterminowy kapitał pożyczkowy
|
|
|
Charakter dominujących strumieni finansowych rynek Kapitałowy Lernen beginnen
|
|
Średnio i długoterminowy kapitał pożyczkowy
|
|
|
Papiery wartościowe podlegające obrotowi: Pieniężny Lernen beginnen
|
|
bony skarbowe, bony pieniężne, bony komercyjne i podobne instrumenty na bazie weksla(dyskonta)
|
|
|
Papiery wartościowe podlegające obrotowi: Kapitałowy Lernen beginnen
|
|
Akcje i obligacje, certyfikaty inwestycyjne
|
|
|
Okres zapadalności: Pieniężny Lernen beginnen
|
|
|
|
|
Okres zapadalności: Kapitałowy Lernen beginnen
|
|
Powyżej roku lub bez granicy
|
|
|
Ośrodek handlu: Pieniężny Lernen beginnen
|
|
w sensie fizycznym nie istnieje
|
|
|
Ośrodek handlu: Kapitałowy Lernen beginnen
|
|
|
|
|
Rozmiary pojedynczych transakcji: Pieniężny Lernen beginnen
|
|
Rynek hurtowy dla dużych podmiotów instytucjonalnych
|
|
|
Rozmiary pojedynczych transakcji: Kapitałowy Lernen beginnen
|
|
Rynek detaliczny i hurtowy (transakcje pakietowe)
|
|
|
Istota sprawowanych funkcji: Pieniężny Lernen beginnen
|
|
Służy sferze podziału przez regulowane płynności w obrocie gospodarczym
|
|
|
Istota sprawowanych funkcji: Kapitałowy Lernen beginnen
|
|
Służy sferze produkcji, głównie przez mobilizowanie kapitałów dla celów inwestycyjnych
|
|
|
obowiązki: oferta ma wartość mniejszą niż 100.000 euro Lernen beginnen
|
|
nie ma obowiązku publikowania żadnego dokumentu
|
|
|
obowiązki: oferta ma wartość od 100.000 euro do 1.000.000 euro Lernen beginnen
|
|
należy udostępnić do publicznej wiadomości dokument informacyjny, niewymagający zatwierdzenia przez KNF
|
|
|
obowiązki: oferta ma wartość od 1.000.000 euro do 2.500.000 euro Lernen beginnen
|
|
należy udostępnić do wiadomości publicznej memorandum informacyjne, niewymagające zatwierdzenia przez KNF
|
|
|
obowiązki: oferta ma wartość powyżej 2.500.000 euro Lernen beginnen
|
|
należy udostępnić do wiadomości publicznej prospekt zatwierdzony wcześniej przez KNF
|
|
|
obowiązki: liczba odbiorców jest mniejsza niż 150 Lernen beginnen
|
|
żadnych dokumentów nie trzeba sporządzać
|
|
|
Warunki transakcji: Rynek giełdowy Lernen beginnen
|
|
transakcje zawierane w określonym miejscu i czasie, przyjęty system notowań kształtuje kursy
|
|
|
Warunki transakcji: Rynek pozagiełdowy Lernen beginnen
|
|
miejsce, czas i warunki transakcji zależą od woli stron
|
|
|
Informacje o transakcji: Rynek giełdowy Lernen beginnen
|
|
informacje dotyczące kursów akcji i obrotów przekazywane do publicznej wiadomości
|
|
|
Informacje o transakcji: Rynek pozagiełdowy Lernen beginnen
|
|
uczestnicy nie mają obowiązku przekazywania komukolwiek informacji o transakcji
|
|
|
Kontrola jakości papierów: Rynek giełdowy Lernen beginnen
|
|
handel sprawdzonym towarem, papiery emitentów spełniają określone kryteria
|
|
|
Kontrola jakości papierów: Rynek pozagiełdowy Lernen beginnen
|
|
transakcje papierami dowolnych emitentów
|
|
|
Rynek pierwotny instrumenty się Lernen beginnen
|
|
|
|
|
Rynek wtórny instrumenty się Lernen beginnen
|
|
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
krajowy depozyt papierów wartościowych
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
|
|
|
Struktura finansowa gospodarki i przedsiębiorstw: UE: Lernen beginnen
|
|
70% kredyt bankowy/30% rynki finansowe
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
jest papierem wartościowym dającym prawo jej posiadaczowi do współwłasności spółki akcyjnej.
|
|
|
Podmiotami mogącymi emitować akcje są: Lernen beginnen
|
|
spółki akcyjne, spółki komandytowo-akcyjne
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
To akcje, które zawierają nazwisko właściciela i muszą być wpisane do księgi akcyjnej prowadzonej przez zarząd spółki.
|
|
|
Jak wygląda zbycie akcji imiennych Lernen beginnen
|
|
Ich zbycie wymaga zgody właściciela, zgłoszenia nowego właściciela do zarządu i zgody organów spółki
|
|
|
Czym są akcje na okaziciela? Lernen beginnen
|
|
To akcje, których zbycie odbywa się przez wręczenie dokumentu lub przeksięgowanie na rachunku inwestycyjnym
|
|
|
Co dają akcje uprzywilejowane? Lernen beginnen
|
|
Dają dodatkowe uprawnienia, np. wyższą dywidendę lub większą liczbę głosów na walnym zgromadzeniu.
|
|
|
Co to są akcje opłacone gotówką? Lernen beginnen
|
|
To akcje, które mogą być opłacone już po wniesieniu 25% ich wartości. Do czasu pełnego opłacenia muszą być imienne i dopiero potem mogą być wydane jako na okaziciela.
|
|
|
Czym są akcje wydawane za wkłady rzeczowe (aporty)? Lernen beginnen
|
|
To akcje pokrywane majątkiem innym niż gotówka, przed objęciem przez akcjonariusza
|
|
|
Jaka jest minimalna wartość nominalna akcji? Lernen beginnen
|
|
Wartość nominalna akcji nie może być niższa niż 1 grosz.
|
|
|
Jak można zmienić wartość nominalną akcji? Lernen beginnen
|
|
Poprzez split (zmniejszenie) lub resplit (zwiększenie) akcji
|
|
|
Co to jest wartość nominalna akcji? Lernen beginnen
|
|
To wartość kapitału akcyjnego (zakładowego) przypadająca na jedną akcję. Oblicza się ją jako: kapitał zakładowy / liczba akcji.
|
|
|
Co to jest cena emisyjna akcji? Lernen beginnen
|
|
To cena, po jakiej akcja jest sprzedana przez emitenta jej pierwszemu właścicielowi (może być wyższa niż wartość nominalna – wtedy powstaje agio).
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
To nadwyżka ceny emisyjnej nad wartością nominalną akcji; zasila kapitał zapasowy spółki.
|
|
|
Co to jest wartość księgowa akcji? Lernen beginnen
|
|
To wartość aktywów netto spółki przypadająca na jedną akcję
|
|
|
Co to jest wartość rynkowa (kurs akcji)? Lernen beginnen
|
|
To cena akcji na rynku, która powstaje w wyniku spotkania się popytu z podażą, np. kurs akcji na GPW.
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
do uczestniczenia w spółce, do uczestniczenia w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, bierne wyborcze do organów spółki, mniejszości
|
|
|
Prawo do uczestniczenia w spółce akcyjnej Lernen beginnen
|
|
oznacza, że akcjonariusz nie może być z niej usunięty
|
|
|
Bierne prawo wyborcze do organów spółki Lernen beginnen
|
|
oznacza to, że akcjonariusz może zostać wybrany do zarządu lub do rady nadzorczej spółki, której akcje posiada
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
pozwala zabezpieczyć interesy tych akcjonariuszy, którzy nie dysponują większością akcji, ale posiadają ich pewną liczbę
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
do udziału w zysku rocznym (dywidendy), poboru akcji nowej emisji, do części wartości majątku w przypadku likwidacji
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
(BVPS) = kapitał /liczba akcji - wartość aktywów netto spółki na akcję
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
cena akcji na rynku wtórnym
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
(EPS) iloraz zysku netto spółki oraz liczby akcji stymulanta
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
(DPS) - iloraz zysku do podziału i liczby akcji stymulanta
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
(P/E) - iloraz ceny rynkowej akcji i zysku netto na akcję. destymulanta
|
|
|
Wskaźnik cena-wartość księgowa Lernen beginnen
|
|
P/BV) - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej na akcję. Destymulanta
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
Papier wartościowy emitowany w serii, w którym emitent stwierdza, że jest dłużnikiem obligatariusza i zobowiązuje się do spełnienia świadczenia
|
|
|
Wartość nominalna obligacji – co to? Lernen beginnen
|
|
Kwota, od której naliczane są odsetki i która jest zwracana posiadaczowi w dniu wykupu.
|
|
|
Co to jest kupon obligacji? Lernen beginnen
|
|
Oprocentowanie, czyli stopa procentowa określająca wartość wypłacanych odsetek.
|
|
|
Jakie są terminy płacenia odsetek? Lernen beginnen
|
|
Najczęściej: raz w roku, raz na pół roku, raz na kwartał
|
|
|
Co oznacza kurs obligacji? Lernen beginnen
|
|
Cena rynkowa obligacji wyrażona w % wartości nominalnej, nie obejmuje narosłych odsetek.
|
|
|
Jak obliczamy cenę rozliczeniową obligacji? Lernen beginnen
|
|
Cena rozliczeniowa = kurs × wartość nominalna + narosłe odsetki
|
|
|
Jakie prawa ma posiadacz obligacji? Lernen beginnen
|
|
Do odsetek, zwrotu wartości nominalnej, ewentualnie zamiany na akcje, wcześniejszego wykupu (put), obowiązek wcześniejszego wykupu (call)
|
|
|
Czym są obligacje skarbowe? Lernen beginnen
|
|
To papiery dłużne emitowane przez Skarb Państwa w celu finansowania deficytu budżetowego lub długu publicznego
|
|
|
Kto emituje obligacje skarbowe? Lernen beginnen
|
|
Minister Finansów (warunki emisji: rozporządzenie i list emisyjny).
|
|
|
Kto emituje obligacje komunalne? Lernen beginnen
|
|
Jednostki samorządu terytorialnego (gminy, powiaty, województwa, związki JST).
|
|
|
Na co przeznaczane są środki z obligacji komunalnych? Lernen beginnen
|
|
Na finansowanie inwestycji JST (okres zapadalności 3–10 lat).
|
|
|
Cechy szczególne emisji obligacji komunalnych? Lernen beginnen
|
|
Brak przetargu, dyskonto nie może przekroczyć 5%, mogą być krajowe lub zagraniczne.
|
|
|
Kto może emitować obligacje korporacyjne? Lernen beginnen
|
|
Osoby prawne prowadzące działalność gospodarczą lub powołane tylko do emisji.
|
|
|
Czy obligacje korporacyjne są zabezpieczone? Lernen beginnen
|
|
Często nie – dlatego obarczone wyższym ryzykiem
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
Ocena wiarygodności emitenta, np. przez Moody’s, Fitch, Standard&Poor's
|
|
|
Kto emituje obligacje bankowe? Lernen beginnen
|
|
Banki komercyjne – w celu pozyskania kapitału na kredyty i inwestycje.
|
|
|
Jaka jest forma emisji obligacje bankowe? Lernen beginnen
|
|
Najczęściej publiczna, prowadzona przez domy maklerskie
|
|
|
Kto nabywa bankowe papiery dłużne? Lernen beginnen
|
|
Fundusze inwestycyjne, emerytalne, zakłady ubezpieczeń
|
|
|
Kto emituje obligacje spółdzielcze? Lernen beginnen
|
|
Banki spółdzielcze i SKOK-i.
|
|
|
Jak wygląda emisja obligacji spółdzielczych? Lernen beginnen
|
|
Najczęściej publiczna, wprowadzana na rynek Catalyst, prowadzona przez domy maklerskie.
|
|
|
Czym się wyróżniają obligacje spółdzielcze? Lernen beginnen
|
|
Wyższa rentowność niż obligacji bankowych, ale niższa niż korporacyjnych.
|
|
|
Co to są obligacje wieczyste? Lernen beginnen
|
|
Obligacje bez terminu wykupu – inwestor otrzymuje odsetki w nieskończoność.
|
|
|
Z czego spłacane są obligacje przychodowe? Lernen beginnen
|
|
Z przychodów przedsięwzięcia sfinansowanego emisją lub z innych wskazanych przychodów/mienia.
|
|
|
Czym się wyróżniają obligacje przychodowe? Lernen beginnen
|
|
Obligatariusz ma pierwszeństwo w zaspokojeniu roszczeń przed innymi wierzycielami
|
|
|
Na czym polega opcja call obligacji?. Lernen beginnen
|
|
emitent może wykupić obligację wcześniej niż w terminie zapadalności.
|
|
|
Na czym polega opcja put obligacji? Lernen beginnen
|
|
Obligatariusz może żądać wcześniejszego wykupu przez emitenta
|
|
|
Na czym polega konwersja obligacji zamiennych na akcje? Lernen beginnen
|
|
Możliwość zamiany obligacji na akcje emitenta. Niższe oprocentowanie z powodu dodatkowego prawa (opcja kupna akcji).
|
|
|
Dla kogo są przeznaczone obligacje oszczędnościowe, cena nominalna, odsetki? Lernen beginnen
|
|
Dla kogo są przeznaczone obligacje oszczędnościowe, cena nominalna, odsetki?
|
|
|
Czym są obligacje rynkowe? Lernen beginnen
|
|
Emitowane co 3 miesiące, z dzienną ceną sprzedaży (cena emisyjna + narosłe odsetki). Dostępne dla osób fizycznych i prawnych
|
|
|
Jakie jest główne ryzyko inwestowania w obligacje? Lernen beginnen
|
|
Ryzyko niewypłacalności emitenta (brak spłaty odsetek lub kapitału).
|
|
|
Jakie inne czynniki wpływają na ryzyko obligacji? Lernen beginnen
|
|
Zabezpieczenie, dopuszczenie do obrotu (Catalyst vs. prywatne emisje), rodzaj oprocentowania (zmienne/stałe).
|
|
|
|
Lernen beginnen
|
|
Yield to Maturity – stopa dochodowości do wykupu (rentowność obligacji).
|
|
|
Co to jest Duration (duracja)? Lernen beginnen
|
|
Średni czas trwania długu – wrażliwość ceny obligacji na zmiany stopy procentowej.
|
|
|
